Fon yasası tamam, şimdi tasfiye sürecine geçiliyor

Tasfiyesine karar verilen bazı yatırım fonları hakkında kanunun yürürlüğe girmesi ile birlikte, tasfiye sürecindeki fonların kapatma yöntemleri ve yatırımcılara yapılacak ödemelerin hangi kriterlere göre belirleneceği netleşti. Sermaye Piyasası Kurulu (SPK) tarafından açıklanan usul ve esaslara göre, tasfiye işlemi toplamda 11 adımda gerçekleştirilecek.

SPK’nın 17 Eylül 2026 tarihli kararları doğrultusunda tasfiye kapsamına alınan Tera Portföy Yönetimi, Pusula Portföy Yönetimi ve Atlas Portföy Yönetimi bünyesindeki fonların tasfiyesine başlanacak. Bu süreç, SPK’nın koordinasyonu altında Tasarruf Mevduatı Sigorta Fonu (TMSF), Borsa İstanbul, Merkezi Kayıt Kuruluşu (MKK), Takasbank, Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurumu (BDDK) ile diğer ilgili kuruluşlarla birlikte yürütülecek.

Pusula Portföy Yönetimi ve Atlas Portföy Yönetimi tarafından kurulan fonların tasfiyesini Ziraat Bankası, Tera Portföy Yönetimi bünyesindeki fonların tasfiyesini ise Türkiye İş Bankası gerçekleştirecek.

SPK’nın 30 Eylül ve 15 Ekim 2026 tarihli kararları çerçevesinde, tasfiye kapsamındaki fonların pay sahiplerine ara ödeme yapılması planlanıyor. Ancak eğer fonun dağıtılabilir nakdi, yatırımcıların hesaplanan alacaklarını tamamen karşılayabiliyorsa ara ödeme yerine doğrudan nihai ödeme yapılabilecektir.

Ara ödemelere öncelikle “para piyasası” ifadesini içeren fonlardan başlanacaktır. Para piyasası dışındaki fonlarda ise dağıtılabilir nakdin toplam ara ödeme yükümlülüğünü karşılama oranı en yüksek olan fondan başlanarak ödeme sırası belirlenecektir.

Yatırımcılara yapılacak ara ödemenin tutarı MKK tarafından endeksleme olmaksızın hesaplanan net yatırım tutarını aşmayacak ve maksimum 1 milyon lira olarak belirlenmiştir. Dağıtılabilir nakit yetersiz olduğunda, ödeme tutarı belirlenirken net yatırım tutarı ile ilgili fon için esas alınan hesaplama tarihi itibarıyla tespit edilen tutar arasında en düşük değer dikkate alınacaktır.

Eğer fonların dağıtılabilir nakdi ara ödeme yükümlülüklerini karşılamazsa mevcut paranın mümkün olduğu kadar çok sayıda yatırımcıya ulaşması hedeflenecektir. Ara ödeme tutarı en düşük yatırımı olanlardan başlanarak oluşturulabilecek bir sıra ile verilecektir. Alternatif olarak bankalar, fonların likit varlıklarını ve yatırımcıların alacaklarını analiz ederek tüm yatırımcılar için minimum bir ara ödeme tutarı belirlenmesini teklif edebilecektir.

Sermaye Piyasası Kanunu’nda belirtilen piyasa bozucu eylemler, bilgi suiistimali ve piyasa dolandırıcılığı gibi fiilleri tasfiye kapsamındaki fonlarla bağlantılı şekilde işleyen ya da bu eylemlere iştirak eden kişi ve kurumlar hakkında SPK tarafından tespit edildiğinde ilgili fonların tasfiye ve geri kazanım hesaplarından herhangi bir ödeme yapılmayacaktır.

Yatırımcılara gerçekleştirilecek ara ödemeler sırasında ellerindeki katılma paylarının iade işlemi yapılmayacaktır. Pay iadesi yalnızca nihai tasfiye ödemesi esnasında gerçekleştirilecektir. Ayrıca ara ödemeler de yatırımcının nihai tasfiye kapsamında hak kazanacağı toplam tutardan düşülecektir.

Genel hisse iade hesabında bulunan tutarların dağıtımında, ara ödemeleri tamamlamak amacıyla önce net yatırım miktarı 1 milyon liranın altında kalan ve karşılanma oranı en düşük olan para piyasası fonlarına öncelik verilecektir. Böylelikle mümkün olduğu kadar fazla sayıda yatırımcının ara ödeme alması sağlanacaktır.

Öncelikli olarak genel hisse iade hesabındaki paraların ilk önce belirlenen fonda kullanılmasının ardından hesapta kalan bakiyenin başka tasfiye kapsamındaki fonda aynı dağıtım esaslarıyla değerlendirilmesi sağlanacaktır. Böylelikle geriye kalan miktarlar da yatırımcı ödemelerinde kullanılabilecektir.